自2025年末布告收购武汉必凯尔救助用品有限公司100%股权后，明德生物再度扔出并购方案，拟赢得蓝怡(湖南)医疗用具有限公司(以下简称“湖南蓝怡”)51%股权，若湖南蓝怡2026—2028年合联规划状况餍足必然前提，后续明德生物将告终对其的全资持股。值得一提的是，2024年以及2025年前三季度，湖南蓝怡尚处于耗费形态。

　　1月20日，明德生物宣告通告称，拟于首期收购中以增资及股权收购格式先行赢得湖南蓝怡51%股权，来往作价合计3570.1万元，首期收购后湖南蓝怡将成为公司控股子公司，纳入公司统一报外鸿沟。

　　同时，若湖南蓝怡于2026—2028年合联规划状况餍足《收购合同》商定的合联前置前提，明德生物将遵照合同商定进一步收购湖南蓝怡节余股权，前述两阶段收购达成后，明德生物将合计持有湖南蓝怡100%股权。

　　材料显示，湖南蓝怡中央聚焦IVD仪器、试剂研发坐褥与效劳，正在糖化血红卵白检测方面职掌高效液相色谱法(HPLC)，以AH-600系列糖化血红卵白解析体例为中央合联检测产物。

　　明德生物方面透露，公司与标的公司中央营业折柳笼盖急危重症与慢病处理，造成自然互补，通过本次来往，将告终资产链的横向拓展，有利于公司构修完好的产物生态，擢升对医疗机构的归纳效劳才力。

　　值得一提的是，2025年12月31日，明德生物布告筹办强大资产重组。通告显示，明德生物拟以现金格式收购必凯尔100%股权，该公司要紧从事以援救包为中央，全部结构应急配备、应急单品和应急效劳的应援救护营业。

　　彼时，明德生物方面透露，此次整合将有力胀吹公司急危重症诊疗一体化营业从医疗机构向工业场景与家庭场景延迟，构修“诊断—防护—救治”协同生态，进一步擢升公司资产质地与节余秤谌，褂讪并巩固公司正在急危重症范围的商场职位与归纳比赛力。

　　财政数据显示，2024年及2025年前三季度，湖南蓝怡营收折柳约为4770.48万元、3065.77万元；净利润折柳为-2067.97万元、-2398.03万元。

　　明德生物方面称，因前期产物研发进入较大，同时商场开荒期暂且性、战术性商场进入较高，湖南蓝怡目前暂且耗费。

　　别的，湖南蓝怡呈文期内净资产为负。截至2024腊尾及2025年三季度末，湖南蓝怡净资产折柳为-3844.4万元、-6242.42万元。

　　合同商定，当湖南蓝怡正在2026—2028年的均匀净利润不低于2000万元，且自首期收购交割日起至二期收购交割日时代未发作彰彰事迹下滑，则湖南蓝怡股东蓝怡集团、嘉善禾欣折柳且各自有权于2028年度审计呈文出具之日起30日内向明德生物发出书面行权告诉，条件收购方遵循标的公司满堂估值为“后续规划期内均匀净利润的10—12倍市盈率(满堂估值不凌驾5.04亿元)”之间的来往前提，现金收购蓝怡集团及/或嘉善禾欣各自持有的一概或部门标的公司节余股权。

　　针对公司合联题目，北京商报记者向明德生物方面发去采访函，但截至记者发稿，未收到公司回答。

　　络续并购背后，目前明德生物的规划压力并不小。财政数据显示，2025年前三季度，明德生物营收约2.27亿元，同比延长0.53%；归属净利润约1351.55万元，同比降落83.3%。

　　别的，明德生物还存正在应收账款回款慢的状况。截至2025年三季度末，公司应收单据及应收账款合计约6.53亿元，公司应收账款周转天数高达843.4天。

　　经济学家、新金融专家余丰慧透露，应收账款周转天数过长，会吃紧影响公司的现金流情形，扩大资金占用本钱，消重资金行使效劳。

　　正在苏商银行特约钻探员付一夫看来，明德生物正在一个月内两度披露并购方案，不妨是因为公司自己事迹承压，通过并购能够迅疾进入新范围或推广营业领域，以改革节余情形。收购必凯尔和湖南蓝怡不妨有助于整合资产链资源，擢升技艺或商场上风，假使湖南蓝怡目前耗费，但不妨具备持久战术价格。

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